奶粉注册制“净化”羊奶粉行业 澳优乳业提前布局迎来业绩爆发期

　　然而，在奶粉注册制政策出台后，有关羊奶粉标识的问题被推上舆论的风口。未来，羊奶粉如何发展，行业内企业如何应对成为关注焦点。

　　“新政”净化羊奶粉行业 未来5年市场份额达百亿元

　　值得一提的是，作为奶粉品类的小众，羊奶粉在国内的发展一直很慢，2013年之前，羊奶粉在国内的市场份额仅为2%，但是这一尴尬局面近两年发生了巨大变化，随着更多的乳企涉足羊奶粉业务，国内消费者对于羊奶粉的认知度在不断提高，羊奶粉的发展速度非常惊人。

　　《证券日报》记者通过搜索“羊奶粉”关键词，飞鹤、圣元、完达山、澳优等乳企上榜，它们都有自己的羊奶粉产品。近日，陕西和氏乳业也高调推出自己的纯羊奶粉。

　　在业内人士看来，羊奶粉之所以受到消费者的喜爱，主要源于有的消费者对牛奶粉产生不耐，而选择羊奶粉。因为羊奶粉的产量远低于牛奶粉，在物以稀为贵的市场法则下，此品类得到了一些新兴公司的青睐，加上羊奶粉本身的优势资源，羊奶粉的市场需求也在加大。而除了幼儿配方羊奶粉外，未来，羊奶粉在成人粉中的比重会越来越大。

　　对此，乳业专家宋亮接受《证券日报》记者采访时表示，在整个奶粉行业竞争激烈的背景下，多数奶粉企业将原来的高端奶粉升级为有机奶粉进行销售，而从品类上来看，有机奶粉和羊奶粉将成为奶粉升级的下一个风口是不争的事实。“未来羊奶粉的增长空间比较大，到2020年，整个奶粉市场将达到1000亿元，而羊奶粉市场也将由目前的50亿左右上升到100亿元，届时将占整体市场份额的10%”。

　　羊奶粉发展空间巨大毋庸置疑，但是羊奶奶源、羊乳清蛋白资源的可靠性是竞争的关键因素。而近段时间以来，有关羊奶粉使用牛乳清蛋白的报道近段时间来持续发酵。而按照2016年公布的《幼儿配方奶粉注册管理实施办法》，今后的羊奶粉必须注明所使用的乳源性原料标明来自牛奶还是羊奶。

　　“羊乳清蛋白资源的缺乏使得很多乳企在羊奶粉中使用牛乳清蛋白，加上标识混乱，很多消费者不能明明白白消费。如今，奶粉注册制出台后，标识清楚也是监管的一部分，为此，拥有羊奶奶源和羊乳清蛋白资源的企业优势变得明显。”上述业内人士表示。

　　面对新政对羊奶粉行业的冲击，澳优乳业董事长颜卫彬接受《证券日报》记者采访时表示却自信满满，“即使考虑到自有品牌羊业务在2016—2020年的发展，澳优乳业每年还有数百吨的羊乳清蛋白粉可以提供给市场”。

　　据了解，澳优乳业早在2011年就通过收购荷兰百年品牌海普诺凯而涉足羊奶粉，目前在国内进口羊奶粉的市场销量中，而凭借羊奶粉以及有机奶粉的销量，在乳粉行业调整期，让澳优乳业业绩逆势增长，不管从营收上还是利润上，澳优乳业成为奶粉板块中业绩好的一个。

　　数据显示，2015年澳优乳业旗下羊奶粉佳贝艾特实现销售总额5.4亿元，同比增长78.4%。据中国海关数据显示，2015年，佳贝艾特羊奶粉占据所有进口羊奶粉63%的份额，以的优势，成为中国进口羊奶粉。

　　今年，澳优的业绩同样也保持了增长。2016年前三季度收入为18.93亿元，其中羊奶幼儿配方奶粉的增长幅度达29.6%。在逆势中保持业绩的大幅度增长，对于澳优乳业取得的成绩，宋亮表示，澳优乳业走差异化之路是非常成功的。在牛奶粉市场竞争非常激烈的背景下，澳优选择进口羊奶粉，从业绩表现来看，羊奶粉业务对公司已经产生了较好的利益。

　　同样，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，目前国内奶粉企业大多仍是处在价格战、广告战，没有做到与终消费者形成共鸣的公众关系的提升。澳优之所以在逆势中增长，助力业绩增长的基石则是公司的差异化布局，其不断通过强化有机与羊奶粉的概念将自己与其他品牌形成认知分化，使得自己在众多国产品牌奶粉中脱颖而出”。

　　做差异化突围 实现华丽转身

　　澳优乳业在逆势中取得骄人的业绩，有机奶粉和羊奶粉功不可没。但是，从公司的发展史来看，澳优乳业也并非一帆风顺。

　　颜卫彬对《证券日报》记者表示，公司成立13年至今，经历了很多事情，也交过不少学费，澳优乳业有今天的成绩与公司坚持走差异化的国际化路线分不开。

　　“澳优乳业的商业模式同国内大部分乳企成长路径不同，乳企一般是国内生产销售，在企业具备一定实力后考虑海外投资并拓展国际市场；而澳优乳业在成立之初就是一个国际化品牌，以‘品牌’的运营立家，通过‘反向贴牌’方式，即委托国际的幼儿配方奶粉公司贴牌生产而开展国际化经营。正是由于采用的是委托生产模式，自身对供应链无法控制，就很难在市场规模扩大之后站稳脚跟。”颜卫彬表示，为了在国际市场中拥有可靠的供应链，澳优乳业只有通过海外并购。

　　数据显示，2011年，澳优乳业收购了荷兰海普诺凯乳业集团51%的股份，澳优乳业次拥有了一个自有、稳定的产品供应源头。经过一段时间的磨合，澳优乳业收购了剩余49%的股份，将这家荷兰百年企业变成了自己的全资子公司纳入旗下。而海普诺凯还是荷兰的有机奶粉生产商、大的羊奶生产商，也长期是国际幼儿配方奶粉的代工商。

　　这次收购成为澳优乳业发展史上的一次分水岭，为此，也结束了澳优乳业长期拿着订单在全球到处找供应商的历史。次在中国之外，拥有了一块属于自己的产业“飞地”，完成了公司全产业链的产业布局。另外，澳优乳业在2014年还成功引进台湾制药企业——晟德大药厂以及下属的玉晟生技作为股东，以便于更好地吸收药企的研发和质量管理经验，并实现股东结构的多元化与全球化。

　　在业内人士看来，将工厂转至荷兰，澳优乳业保证了产品从奶源到品控都符合更高的生产标准。而选择有机奶粉和羊奶粉作为公司差异化产品布局，足以看出颜卫彬对奶粉行业前瞻性预判的结果。

　　“先用羊奶粉开路，之后再跟进。”颜卫彬表示，“在全球市场上，我们要把羊奶粉要做透，让任何一个大公司也无法接近。靠这个尖刀产品冲开全球的营销网络，再放进有机、牛奶粉等其他产品，逐渐扩大公司在当地的市场占有能力”。

　　值得一提的是，在2013年10月，澳优向美国食品药品管理局（FDA）申请批准在美国销售羊奶粉系列产品统一进行临床试验，如今，佳贝艾特羊奶粉已经被允许在美国本土上市销售。目前，澳优乳业旗下自有品牌佳贝艾特羊奶粉以中国、美国为主要市场，覆盖和辐射俄罗斯、北欧、中东、东南亚等多个国家和地区。

　　目前，澳优乳业已充分运营的工厂在中国拥有1家工厂，在荷兰拥有3家工厂。澳优乳业在荷兰建设的第四个工厂——绿色新工厂将在2017年初正式投产。同时，澳优乳业还收购了荷兰收奶公司Farmel乳业，澳优乳业未来7年的鲜牛奶、鲜羊奶的供应均已得到保证。此外，今年9月，澳优乳业还与新西兰第二大乳品合作企业Westland签订协议成立合资公司，在新西兰罗尔斯顿兴建一座全新的幼儿配方奶粉及成人营养食品工厂，进一步扩大公司在全球黄金奶源上的战略布局。另外，为确保有机牛奶的供应链，并兼顾品牌的差异性，澳优乳业又在法国进行投资，确保澳优旗下两个有机品牌——能力多有机、悠蓝有机有可靠、稳定的供应链。

　　为此，元富证券香港有限公司发布研究报告称，澳优乳业困难的日子已经过去，公司的前景仍较为乐观。

　　元富证券分析师在研究报告中表示，“随着集团在中国销售自家品牌产品的比重上升，推动毛利及毛利率上升。此外，海普诺凯集团的产能自第二季度起开始逐渐改善，今年产能会达标。在拥有实力雄厚的荷兰生产基地的基础上，配合公司大部分销售网络，长远来看有望提升业绩增长，因此给予澳优乳业买入评级”。